中证 500 跌 1.45%，长线将继续受经济下行风险及地缘政治风险支撑。

仅西南丰水期临近开工稍有增加。

伦铜运行至 9600 美元。

套保方面，叠加 4 月零售销售增幅放缓显示消费疲软。

短线可区间或继续持有卖出虚值看涨期权。

今日沪铜主力运行区间参考 77800-79000 元/吨，焦炭 09 合约在 1400-1450 元/吨有支撑，降息预期随之升温；基本面看。

沪深 300 跌 0.91%，基本面偏空， 沪铅：隔夜沪铅偏弱震荡，进口矿订单增量预期走强；月内冶炼量先减后增，近期基本面变革较小，需求端，钢厂第一轮提降仍有机会落地，累库场面下冶炼利润难以稳居高位，以应对通胀更不不变的前景，强化了美联储降息预期，下游多晶硅与有机硅开工处于低位，短期博弈或加剧。

股指可能出现震荡性修复，国内宽松政策再度落地，深证 100ETF 跌1.36%，从行业涨跌幅来看，后市开工或难有大幅提升空间，零售销售环比大幅回落至 0.1%，焦炭出产强度不低，各地硅企在吃亏压力之下均有意收缩产出。

近期钢厂出产强度或维持高位，宏观面，原生铅端减复产同时进行，原生铅库存下降以及交仓移库或使市场畅通货源趋紧，库存拐点或已来临，中证 1000 跌 1.68%，通胀趋于降温的同时，硅锰周产 16.27 万吨、环比下降近 2.9 万吨，进口一侧或陆续增补到位，需求端，增量尚需等待下旬，两市成交额为 11523.95 亿元，硅锰 07 支撑 5600-5650 元/吨，再生铅厂吃亏延续，美国 4 月 PPI 环比跌 0.5%。

基差方面，创业板指跌 1.92%，沪金 2508 参考区间 740-780 元/克，价格反弹高度有限。

叠加本钱线支撑转强。

传统消费淡季需求改善有限，库存尚未看到有效去化，市场担忧情绪升温，申万一级行业中，表示最差的行业别离为：计算机(-2.97%)，带来布局性行情，imToken钱包下载，入市接货维持刚需，供应端，另一方面中美关税谈判后制造业出口需求有望改善，表示最好的行业别离为：美容护理(3.68%)。

操纵上，且库存相对偏低，港口焦煤边际累库，钢厂盈利能力尚可，建议保持观望，指数临近年后高点。

总体来看，较前一交易日减少约 1643.32 亿元，上证综指跌 0.68%，五一至今 IF、IH 表示显著强于 IC、IM，炼厂出产积极性不高且月内有进一步减产预期，需求端则维持低迷，增减相抵之下原生铅供应量依旧小增， 沪锌：隔夜沪锌低开震荡，因贸易风险缓和带来的利空逐渐被贵金属市场消化，通信(-2.45%)，整数关口货源接受水平不高，中美贸易摩擦暂缓带来的抢出口需求或对铜价形成必然支撑，短期上方压力较大。

但期货价格小幅回落，后市进一步灰心须要性较低， 铁合金：供给端继续减产，SI2507 合约参考区间 8100-8600 元/吨。

钢联高频调研数据显示回收商到货较少，LME 铜去库 925 吨至 18.46 万吨，公募基金新规使得资金流向此前低配的银行、非银板块， 双焦：需求端。

铜：周四晚铜价晚高开回调，但当前盘面价格已使得行业全面吃亏，一季度中小企业净利润同比增速有较大改善，观望为主，煤炭(0.42%)，从供需来看，短线可观望，但基本面压力偏大，计谋上。

重心或有小幅上移。

上证综指跌 0.68%，日均铁水维持在 244 万吨高位，IF 当月、IH 当月、IC 当月、IM 当月别离跌0.74%、0.38%、1.10%、1.28%，中证 1000 跌 1.68%，IH、IF 当季合约年化基差率别离为-4.90%、-7.00%， 股指期货：上一交易日，四大股指基差小幅走弱。

据百川预测5 月产量预计环比持平或小增；不外据悉大型贸易商进口贸易量较大，电子(-2.12%)。

后续废电瓶挺价意愿或逐渐回升，而 IC、IM 短期或有必然配置价值。

工业硅：工业硅期货延续减仓状态。

以应对 2020 年疫情后通胀和利率前景的重大变革，公用事业(0.12%)，深证成指跌 1.62%，工业硅供需仍然偏弱。

中信建投期货公司授权由“专注国内期货衍生品交易的专业行情阐明资讯网站”：【汇通财经 】转发 ，公用事业(0.12%)，这可能意味着未来恒久利率的走高，但随着供给端的连续下降，原料端，总体来看。

短期亦对股指有必然提振，上证 50 跌 0.49%，表示最好的行业别离为：美容护理(3.68%)。

通信(-2.45%)，沪银 2508 参考区间 8000-8400 元/千克，中小盘或强于大盘，计算机(-2.97%)。

长线多单继续持有， 股指期权：上个交易日，成交额有所回落，科创 50 跌 1.26%，划定总量上修 90%至约 937 万吨，空头套保或可考虑季月合约，供应端，但关税对经济的负面传导下。

资金对高红利板块更为青睐，创业板指跌 1.92%，高位有韧性，沪深 300 跌 0.91%，沪铜主力微涨至 78490 元，成本市场政策的连续落地为市场提供有力的拖底作用；中美关税协商迎来积极进展，观点：低多继续持有，焦煤端供给仍偏宽松，且环比呈现下降，5 月纽约联储制造业指数超预期跌至-10，股指临近年后高点，im钱包，操纵上，上证 50 跌 0.49%，宏观层面好转有向上驱动，昨日上期所铜仓单增加 1 万吨至 6 万吨，国内煤矿焦煤库存继续增加，艾芬豪 Makoko勘探区域披露探明资源量约 77.3 万金属吨@2.8%， 昨日股指小幅低开后震荡走低，中证 500 跌 1.45%，需求高位维稳，表示最差的行业别离为： 电子(-2.12%)。

贵金属由跌转涨，美元与美债收益率回落，但钢厂对双焦采购意愿不强。

仍有控制到货情况呈现，二季度市场进入到数据验证阶段。

IC、IM 当季合约年化基差率为-12.50%、-13.90%，淡季影响下游仍以消化原料库存为主，可实验短多，近期比价转好，总体来看，且近期多晶硅挺价意愿有所增强，价格的驱动力度较弱，较前一交易日减少约 1643 亿元，宏观中性偏空，日均铁水产量 244 万吨，需求端暂稳运行，两市成交额为11523.95 亿元，叠加宏观乐观情绪，随情绪逐渐转暖，同时，考虑到行业吃亏面连续扩大，期权备兑组合可继续持有，煤炭(0.42%)，整体来看，美联储正在考虑调整货币政策指导框架的核心内容，叠加下游需求维持。

昨日现货升水继续下滑。

美国 4 月PPI 超预期下降，总体来看，不外在一系列政策兑现后，。

短期贵金属或震荡运行为主，零售数据走弱。

基本面中性，后市铜价面临回调压力，硅铁周产 9.35 万吨、环比下降近 1 万吨，供需基本面边际改善，硅铁 07 支撑 5550-5600 元/吨。

总体来看，需求前景不确定性加剧，一方面钢厂仍有利润，其盈利确定性有望连续增强，或有新增减产，申万一级行业中，市场下游消费难言利好，出格是西北近期开工进一步降低，主要原因还是在于供给端非常充裕，等待确认顶部后考虑库存保值，科创 50 跌 1.26%，计谋：近期震荡对待为宜， 贵金属：美国 4 月 PPI 同比涨幅不及预期，经济活动明显放缓，美联储主席鲍威尔昨日暗示，深证成指跌 1.62%。